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资产减值AB面：顺周期与“弹簧床”
编辑《证券时报》 王小伟
随着年度报告季的到来，a股公司计提资产减值准备的公告数量增加，反映了公司资产和经营水平的一些新变化。
从整体表现来看，资产减值正成为上市公司业绩水平的重要变量。在建项目、应收账款等减值项目集中在资产负债表项目中，但由于资产减值需要计入上市公司当期损益，并作为成本列表，对上市公司的利润表产生影响。因此，资产减值往往会给公司的利润带来压力。
在拆迁方面，一些资产减值的发生者是上市公司的母公司。例如，*ST龙津母公司计划提取两份药品批准的无形资产减值准备金480万元。有些涉及子公司，如蓝丰生化及其子公司，对报告期末的各种资产进行全面检查，对有减值迹象的相关资产进行资产减值准备，包括预期信用减值损失和资产减值损失，减少本期归属于上市公司股东的净利润约6800万元。
在细分方面，a股公司最近披露的资产减值包括不同的资产类别，如商誉、无形资产、开发支出、固定资产、库存、应收账款等。这是上市公司根据财务状况、资产价值和经营成果、会计政策、会计估计判断、综合检查、减值测试和评估分析，最终确认有减值迹象的相关资产的减值损失。从这个角度来看，资产减值可以被视为工业周期和公司经营的折射镜。
在一些行业，各种减值对业绩的影响是显而易见的。以锂电池为例，在行业下滑的背景下，受资产减值的影响，使2024年的利润表现出一定的压力特征。天齐锂业、深圳新兴、江特电机等企业宣布计划减值，部分公司减值10亿元。
与此同时，资产减值也可以成为观察工业技术迭代的窗口。例如，在过去的两年里，N的趋势迅速被光伏行业所确定。在行业技术迭代的过程中，技术转型往往会带来资产减值，特别是在PERC容量较高的光伏企业之前，资产减值的压力往往更大。此外，由于库存价格下跌引起的减值计提，一些光伏企业的业绩面临着分阶段的挑战。
此外，还有一个值得注意的现象，在利润增长或亏损无望的背景下，个别企业也相对倾向于将各种减值集中在特定年度的年度报告中，以帮助上市公司减轻负担。
从逻辑推导来看，当前较低的利润基数往往可以为后续的利润修复提供灵活性。从这个角度来看，它可能为未来的业绩变化提供“弹簧床”，包括未来可能出现的转回和其他会计处理。
以近年来的光伏产业链为例，受价格波动的影响，光伏产业的一些大型工厂已经计提了库存减值。虽然库存减值反映了当前库存的真实价值，但它可以转移到销售中。从近两年部分公司的财务业绩来看，库存价格下跌后，相应的减值准备将结转，从而在一定程度上增加毛利润。
因此，a股公司最近的资产减值可以被视为AB面共存的会计处理。在此背后，它也反映了一些行业的“价格战”漩涡，表明加快走出内部卷恶性竞争的紧迫性。
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