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证券公司密集回应投资者的担忧 最新的自营策略、并购重组预期等热门话题
本报编辑周尚
于宏，见习编辑
据编辑统计，截至1月10日，自去年12月以来，至少有8家证券公司发布了15份投资者关系活动记录，对当前投资者关注自营业务战略、资产管理业务发展、并购重组预期等热点问题，也揭示了新年发展的关键战略布局方向。
自营业务备受关注
非方向性转型不断深化
近年来，自营业务已成为证券业最大的收入来源，并保持了强劲的增长势头。2024年前三季度，上市证券公司自营业务净收入总额为1316.89亿元，同比增长28.1%。证券公司分析师普遍认为，自营业务利润已成为证券公司业绩的核心增长。因此，证券公司自营业务的战略布局自然成为市场关注的焦点。
在此背景下，券商展示了自营业务的最新“打法”。首先，创业股权投资业务注重绝对回报战略，努力在低波动下获得稳定回报，股权投资规模根据市场情况进行动态调整。未来，公司将加强宏观研究和判断，继续关注绝对回报战略，根据市场情况灵活调整股权投资头寸。
招商证券实行“大而稳”的资产配置战略，加强对固定收益投资业务经济基本面和宏观政策的研究和分析，合理控制方向性投资的风险敞口，稳步增加中性战略的规模和收入比例，保持较高的投资组合流动性；在衍生投资业务方面，坚定发展资本中介交易业务，增加中性战略收入；同时，继续优化定量策略等中性投资业务，提高投资收益和收益稳定性；股票投资业务稳定推进高股息战略，重点布局经营业绩稳定、股息长期可持续的公司。
红塔证券进一步扩大可以增加利差的业务，增加稳定收入，大力发展自营投资业务中的非方向性投资，建立绝对回报导向的投资体系，减少市场波动的影响。目前，红塔证券包括股票投资、债券投资在内的非方向性资产比例不断增加，形成了多元化的资产结构和收入来源。未来，它将稳步推进自营业务的发展，追求绝对回报，减少业绩波动。
显示资产管理业务的韧性
不断优化管理策略
除了自营业务，资产管理业务也正成为证券公司业绩增长的重要动力。2024年前三季度，上市证券公司资产管理业务手续费净收入总额为338.77亿元，同比下降2.46%，在证券公司几大主营业务中下降幅度较小。与此同时，许多证券公司正在增加资产管理业务的布局，2024年前三季度资产管理业务手续费净收入同比增长。
目前，许多证券公司正专注于资产管理业务，并努力在竞争中脱颖而出。例如，第一家企业深入培育固定收入领域，不断提高战略配置、内部联动和外部资源整合能力；通过特色投资研究体系打造固定收益ESG资产管理品牌；以FOF为股权资产管理突破，继续巩固投资研究基础，不断推进产品创新，优化产品线布局，丰富产品货架，努力打造具有核心竞争力的优质资产管理机构。
此外，进入公开发行轨道也已成为证券公司资产管理业务的发展趋势之一。近年来，许多证券公司积极通过设立资产管理子公司和申请公开发行营业执照来竞争公开发行轨道的机会。例如，招商证券投资管理子公司投资管理不断创新公开发行策略，通过科学资产配置和动态调整优化产品投资组合，积极加强投资研究体系建设，提高市场趋势判断能力，继续利用金融技术提高资产管理的效率和准确性。
长城证券资产管理业务以公募REITs为长期战略核心和业务转型方向，提供多层次的资产证券化服务，形成与公募基金公司的差异化发展。
并购预计将成为焦点
证券公司积极跟踪相关机会
随着证券行业并购案例的不断增加，推广速度不断加快，市场关注度不断上升。近日，“国泰君安+海通证券”合并重组获上海证券交易所批准，引起了市场的广泛关注。在这种情况下，许多证券公司被问及未来是否有并购计划。
对此，招商证券表示，并购是实现资本扩张和客户资源整合的重要手段，通过并购可以加快服务建设金融强国目标的能力。公司将继续跟踪研究行业并购重组的相关机会，公司没有应披露但未披露的信息。
在国家大力支持行业并购重组的政策背景下，许多证券公司积极关注相关机遇，促进高质量发展。根据总体战略规划，财通证券将积极关注和把握行业并购重组机遇，力争实现跨越式发展，同时立足于自身稳定的经营和内生发展。西南证券还密切关注当前行业并购重组的最新情况和监管政策取向，并将结合自身实际，不断探索自身发展的可行方法和有效途径。
长城证券和其他证券公司也表示，公司目前没有信息不应披露并购重组计划。有关事项符合信息披露标准的，公司将严格按照有关法律法规的规定及时履行信息披露义务。
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