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证券公司并购速度加快 “国联+民生”过会
编辑《证券时报》 王蕊
昨日，上海证券交易所披露，国联证券发行a股购买民生证券99.26%股份，募集配套资金获批。
随后，经中国证监会批准注册后，交易可正式实施。从9月27日被上海证券交易所接受到批准，国联证券在不到3个月的时间内迅速收购民生证券，成为新“国家九条”后证券业并购重组的第一个订单。
交易过程进展迅速
8月8日晚，国联证券宣布计划通过发行a股向国联集团、丰泉峪等45名交易对手购买其99.26%的民生证券。募集配套资金总额不超过20亿元，发行a股数量不超过2.5亿股。
仅在过去的四个月里，国联证券与民生证券的“婚姻”就成功通过了会议，离实施只有最后一步。国联证券相关负责人告诉《证券时报》，并购是一项战略措施，更好地支持服务新质量生产力，提高产业质量和效率，全面帮助高质量经济发展。
业内人士表示，成功的交易会议是监管机构支持和鼓励证券公司通过并购建立一流投资银行的第一枪，具有一定的典型性和示范性。合并重组有助于进一步提高证券业的整体竞争力，优化资源配置，促进市场的健康发展。
据报道，民生证券拥有分布在全国近30个省、自治区的经纪业务分支机构，投资银行业务具有显著的竞争优势。根据国联证券的公告，2024年1月至9月，上海、深圳、北方三家交易所共审议通过了35个IPO项目，涉及19个赞助商，其中2个民生证券会议项目，排名第三。
业内认为，通过民生证券的合并，联合证券有望迅速提高投资银行和股权投资实力，扩大客户群体资源，充分挖掘上市和上市客户资本运营需求，借助“八”“并购六”政策，大力发展并购业务，加强投资银行业务优势，更好地帮助高质量的经济发展。
同时报告整合方案
伴随着上述交易的迅速推进，市场最关心的是如何整合后续两家券商。
本月初，国联证券在回复查询函时提到，国联证券、民生证券等主体在向上海证券交易所提交交易申请文件的同时，也向中国证监会提交了相关行政审批申请材料，说明了国联证券、民生证券、民生期货和国联期货涉及的资产、业务、机构和人员的具体整合时间计划或阶段性工作安排。
其中，交易完成后，投资银行、财富管理、自营等相关线路将由整合后的特定主体承担，两家证券公司的业务将系统地整合到相应的主体中。根据相关法律法规及其公开承诺，国联集团还将通过整合资产和业务或采取其他法律手段，稳步解决国联期货与民生期货之间的利益冲突和银行间竞争问题。
国联证券表示，将从三个方面与民生证券一起稳步推进业务整合：一是系统梳理，构建公司治理结构和决策体系，满足整合后展业的需要，以及审批程序、风险控制体系和各业务线所涉及的决策链；二是整合内部基本体系，逐步实现两家证券公司在业务标准和管理模式上的协调统一；三是积极及时向主管部门和地方政府报告整合进展情况，争取资产、业务、机构和人员整合的政策支持。
加快证券公司并购重组
在政策支持和指导下，今年证券业并购重组步伐明显加快。特别是在12月，除了“国家联盟+民生”外，“国泰君安+海通”、“西部+国融”、“国信+万和”、“浙商+国都”都取得了重大进展。
“今年正在推进的证券业并购案例有8起，地方国有资产已成为并购重组的重要力量。同一实际控制人的证券公司股权关系更加清晰，企业文化融合更好，合并重组过程相对顺畅。控股股东可以整合内部证券公司资源，形成集团经营，更好地服务国家战略。”申万宏源非银行首席分析师罗钻辉在分析上述并购项目时表示。
在他看来，浙江证券与国都证券的整合可以有效深化财富管理业务在业务层面的广度、深度和曲线；国信证券与万和证券的并购可以优化地方国有资产的财务布局，关注跨境资产管理业务的先发优势；考虑到现金收购保证估值明确，财富管理业务和资产管理业务的优势将得到加强。
与此同时，自中国证监会9月24日发布“六次并购”以来，并购重组的市场活力得到了显著提振。截至2024年11月30日，今年首次披露项目共65个，“六次并购”发布后首次披露项目高达36个。通过强联合，释放协同效应，也将帮助证券公司快速提高核心竞争力和核心功能，抓住并购重组业务的新机遇。
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