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从班超的故事来看投资
陈嘉禾 (九元青泉科技首席投资官)
自古以来，许多事情都发生在不同的朝代和具体的细节上，但当我们仔细分析逻辑时，我们发现，尽管几千年后，人类社会中发生的事情的核心逻辑是如此相似。在这里，让我们来看看一个有趣的故事。
据冯梦龙编写的《智囊团全集》记载，公元100年，汉代西域著名大臣班超在年老时向皇帝写信，希望回家养老，“愿生进玉门关”。班超出生于公元32年，现年近70岁。他在古代很老。
汉和帝允许班超回朝，派任尚官员代替班超的位置，负责西域的管理。任尚看到班超，就问老前辈，西域那么大，民族那么多，该怎么管理？
老班超对任尚说：“塞外官士，本非孝子顺孙，都以罪过迁补边屯。而蛮夷怀鸟兽之心，难养易败。”
在分析了西域当地人员的情况后，班超接着说，既然这些人难以管理，就需要宽柔的政策，把握大方向，放松细节，不要操之过急。你的性格太严格和不耐烦了，这必须改变。
简单来说，班超的方法只有几句话:这些人不是好茬，不容易管。他们平时比较宽松，把握大事就行了。结果任尚听了不同意。他觉得这个方法这么简单。谁不知道？你得教！班超走后，尚私下说:“我觉得班君还是有奇策的，今天说的平平耳。”
然而，简单的方法并不意味着无效。自以为是的任没有听班超的话。结果，几年后，西域开始反叛汉朝，这与班超所说的完全一致。
任尚本人没有管理过西域，但他不听班超经营西域30多年。结果，他把汉代苦心经营的西域搞得一团糟。在今天的资本市场上，我们可以看到很多例子，类似于班超和任尚的故事！
今天，有很多“当代班级超级”试图告诉我们如何投资，但在投资者中，仍有很多任尚认为“我仍然有一个奇怪的策略，今天的话是平的”。最后，他累了半死，钱也没赚到。
沃伦·巴菲特、霍华德·马克斯和其他价值投资前辈告诉你，价值投资并不难，只有几种方法：找到一家好公司，买一家便宜的公司，利用市场机会高卖低买，适度分散，防止误判。
然而，许多投资者认为这些简单的投资方法“太简单了。赚钱怎么会这么简单？”因此，今天的许多投资者不听劝告。他们胡闹，最终赚不了多少钱。
另一个例子是，当股价极度低迷时，许多上市公司的大股东会增持自己公司的股票；或者当股价非常高时，他们会减持自己公司的股票。这些大股东通常是公司的创始人，整个市场上没有人比他们更了解自己的公司。投资者应该跟上这些事实和行动中的“班级超级”。他们买我们买，他们卖我们卖。事实证明，这种投资方法确实非常有效。
然而，许多投资者总能找到上市公司大股东的理由：大股东减少持股是因为他们有资本需求，公司实际上很好；大股东增加持股是因为他想控制上市公司，事实上，股价可以再次下跌。我们听过很多这样的评论。
另一个例子是，当市场被严重高估，风险巨大时，监管机构往往会提示风险，甚至使用许多方法来限制交易。此时，合理的做法应该是评估市场的估值水平，然后尽可能远离高估值的资产。然而，许多投资者沉迷于快速上涨的价格，往往对风险视而不见。
自古以来，这条路就很简单了。真正容易使用的方法通常并不太复杂，真正成功的人所教授的经验通常也非常简单。对于今天的投资者来说，如果我们能以开放的心态接受这些优秀的投资理念和建议，而不是轻视我们的前任，那么当我们面对今天的投资时，就不难做出正确的决定。
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