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年之内27只资管产品转型发展起效 合理布局ETF联接基金成流行
报志愿编写方零晨
股票基金转型发展是股票基金适应时代发展转变的重要手段。据Wind数据分析，近年来截止到8月8日，已经有27一只基金（仅统计分析主编码，相同）转型发展起效。从基金转型方向来说，关键由其他指数型基金转变为ETF（交易型敞开式指数型基金）联接基金、封闭基金转变为开放型基金、按时开放型基金转变为持有期投资等。
采访的业内人士表示，基金托管人挑选股票基金转型发展是综合市场形势变化、投资人需求与喜好变化、政策规定等多方面因素考虑。
10一只基金
转变为ETF联接基金
年之内已经有10只基金选择添加ETF联接基金势力，相比于其他转型发展种类，这种类型基金数最多。实际上，近些年，伴随着ETF市场的快速发展，关注度不断提高，公募基金管理人也积极拓展场内外ETF联接基金。截止到8月8日，年之内设立的ETF联接基金总数已超110只，较去年同期增长近九成。
ETF联接基金是把绝大多数基金财产投向追踪同一标的指数的ETF（“总体目标ETF”），进而紧密跟踪标的指数主要表现基金。作为一种特殊的基金中基金，按监管政策，ETF联接基金拥有总体目标ETF的市值不能低于该连接基金资产净值的90%。
排排网财运公募产品主管朱润康对《证券日报》编写表明：“一部分指数型基金转变为ETF联接基金可能是出于控制成本、提升流通性、降低跟踪误差、提升投资人便利性和扩张品牌推广考虑。ETF联接基金可以借助ETF的降低成本跟高流通性优点，与此同时紧密跟踪指数值，为投资者提供更透明和灵活的投资项目。”
在前海开源基金首席经济学家杨德龙看起来，ETF联接基金申购起点金额小，减少了投资者参与项目投资准入门槛，促使联接基金较容易受投资者的关注和认购。并且对基金管理公司而言，有益于扩张顾客源，提升管理规模。
一部分基金在转变为ETF联接基金的前提下，同样在利率方面有所特惠。比如，易方达将旗下的易方达中证银行指数证券基金（LOF）调整为易方达中证银行ETF联接基金（LOF），从而减少管理费率和托管费率。
依据股票基金合同约定，易方达中证银行指数（LOF）的管理费“按前一日基金资产净值的0.50%年费率记提”，管理费“按前一日基金资产净值的0.10%的年费率记提”。经调整，易方达中证银行ETF连接（LOF）的管理费“按前一日基金净资产扣减前一日所持有总体目标ETF投资性房地产合同履约成本（若为负数，则取0）的0.15%年费率记提”，管理费“按前一日基金净资产扣减前一日所持有总体目标ETF投资性房地产合同履约成本（若为负数，则取0）的0.05%年费率记提”。
密切关注
投资人要求
除了选择转变为ETF联接基金，封闭基金转变为开放型基金、按时开放型基金转变为持有期股票基金也是今年至今股票基金转型发展的重要领域，年之内都各有6只基金选择上述两种转型方向。
一部分基金托管人注意到投资人的流动性要求，会将封闭基金转变为开放型基金。相对于封闭基金，开放型基金并没有特殊存续期限，可以随时申购赎回，在申购赎回层面显著更为灵活。与此同时，还有另外一部分基金托管人将定期开放型基金转变为持有期股票基金，促使基金认购与赎出更加高效。
朱润康表明：“股票基金转型发展很有可能还是出于顺应市场发展趋势、提升资产流动性、提升运营效率和提高风险管控等必须。这些基金转型发展有利于充分满足投资人对稳定性和透明度的要求，同时帮助基金托管人更有效地进行资金运营和风险管控。”
杨德龙觉得，这主要根据销售市场形势的变化，同时为基金份额持有人创造更多价值和便利基金份额持有人买卖申赎等考虑到。
“市场状况产生变化、投资人的喜好与需求很有可能随着时间产生变化，那样基金托管人可能依据投资人的要求调节资管产品。或者依据监管措施调节而选择了股票基金转型发展，如果在理财新规前提下，大部分分级基金开展转型发展。另在股票业绩不佳时，基金托管人也可能会考虑转型发展以提升商品销售业绩。除此之外，在生命周期后期，股票基金也往往会选择转型发展以延长其市场使用寿命。”朱润康表明。
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