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头条
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充分发挥证券公司专业特色 促进上市企业管理提升
国信证券老总 张纳沙
中间金融工作会议注重，要优化资本结构，充分发挥金融市场核心区作用，不断强化上市公司质量。最近国内颁布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称新“国九条”），重点围绕中国式现代化和金融强国基本建设，以严监管、防风险、促高质量发展的为切入点，紧紧围绕提升上市公司质量、改进投资人收益、提升中介服务服务水平等多个方面，给出了更加实际的中长期发展趋势措施。
因此，仔细研究怎样充分发挥证券公司的专业优势，积极推进上市企业管理提升，推动企业做优做强，这对以提升上市公司质量为突破口，推动新质生产主力加快培育、推动智能化现代产业体系基本建设、助推高质量科技自立自强而言，起着至关重要的作用。
目前提升上市企业
品质的路线
现阶段，我国已变成全球第二大金融市场，上市企业人群在提升公司治理结构、推动经济发展提高竞争力等方面发挥了重要作用。怎样进一步提升上市公司质量和升值空间，对于我们来说可以从以下几个途径切实：
第一，不断提升发售企业盈利能力和竞争力。近些年，A股上市公司赢利水平不断提升，纯利润维持增长势头。万得资料显示，2021—2023年所有A股企业的归母净利年均增长率达10.5%。此外，A股市场以新能源项目为代表的一批高品质高科技企业出类拔萃，凸显出中国制造业强劲国际竞争力。从长远来看，现在A股发售公司的盈利能力和竞争力也是有着巨大的发展潜力与空间。
第二，逐步完善上市公司治理结构与信息公开品质。近几年，在金融体系监管“出牙长刺”、棱角分明的大环境下，上市公司治理水准总体得到明显改善，绝大多数上市企业根据优化股权结构构造、完善内控制度等形式已建立起了公司治理结构常态化。天津南开大学我国公司治理结构研究所2023年8月公布的国内上市公司治理指数显示，2023年我国上市公司治理指数值均值达64.76，创往年新纪录，比2022年提升0.36。公司治理结构是一项长期且持续工作，还需要逐步完善、健全。除此之外，执行信披岗位职责，增强上市企业清晰度，是上市公司“提质增效”的重要途径。近些年，A股上市公司信息披露品质已有明显提升。从2023年1月1日至11月16日，1/3左右A股上市公司公告了可持续发展观相关报告，超出六成的上市公司公告了给治理空气污染所采取的措施及效果。将来还可以进一步提高信息公开的自觉性和整体性。
第三，进一步提高公司股东投资收益率。提升股东收益率是金融市场政治意识和全民性的重要体现，也是上市公司责任与义务，上市企业应遵循投资人为根本，积极主动感恩回馈投资人。近几年来，愈来愈多上市公司更加重视根据股票分红、股份回购等形式积极主动收益投资人。据调查，近5年沪深指数股息分红额度逐年递增，总计年底分红8.4万亿。2023年一共有3361家沪深股市发售公司进行了股票分红，占2023年年底上市公司总数的65.9%；全年度股票分红总金额2.13万亿，创下历史新高。上市企业的投资价值不断提高，上市企业与公司股东共赢局势正在加速产生。
充分运用证券公司专业特色
推动上市公司质量提高
证券公司是金融行业关键中介服务，是资本市场“守门人”，对上市公司质量提高起着重要作用。新“国九条”从夯实“守门人”义务、健全关键业务流程监管机制、提升投资银行能力及资产管理水平建设等方面为证券公司发展趋势提供了方向。证券公司还可以在公司上市、持续督导、金融服务、沟通协作、科研能力等各个方面推动上市公司质量提高。
第一，提升品质意识，严把公司上市准入关。
在公司首发上市环节中，证券公司发挥了承销保荐等职能，是公司首发上市的重要一环。新“国九条”规定加强首发上市全环节义务、坚持不懈“申请即承担责任”，对证券公司提出了更高要求。证券公司应进一步严格执行公司上市的相关法律法规，执行“守门人”义务，提升新项目鉴别、财务尽职调查、价值发现、承销保荐、估价标价等专业技能基本建设，融合行研协调联动，精准脱贫“硬科技”公司，避免“伪科技”公司，严苛预防财务舞弊、虚假陈述行为、装饰包装等危害债权人权益的违规行为，推动企业上市从“可批性”向“可投性”变化。将来，国信证券将认真履行金融市场“守门人”使命，把坚守底线观念和风控合规规定贯彻到承销保荐各项工作中，用实际行动正确引导上市企业落实科学发展观，从根源上提升上市公司质量。
第二，健全督查制度，提升上市公司治理水准。
持续督导政策是金融市场最主要的规章制度之一，也是提高上市公司质量的关键所在着力点。证券公司应进一步完善持续督导体制，强化监督检查职责，对上市公司的日常运营、重大资产重组等多个方面技术专业规范和标准、指导和催促，预防虚增收入、编造业务流程、内线交易、资金占用费、违规担保、瞒报企业内部真正经营情况等违法行为的产生，促进上市企业进一步健全财务会计标准、内线交易防治等治理模式，健全股东会、股东会、职工监事运行标准，助其建立良好的企业文化和科学合理的内部控制制度，提高企业整治实效性。将来，国信证券将积极完善持续督导体制，执行不断督导职责，协助上市企业提高规范运作水准，帮助上市企业健全中远期高质量发展的行动规划。
第三，加强金融服务，提高上市企业升值空间。
上市公司质量与升值空间紧密联系，相对较高的上市公司质量可以给投资者带来高质量的收益。证券公司需要从仰仗车牌业务流程向使用价值指导和资源分配业务流程重归，融合产业思维，全面打造以股票投资、股权质押融资、债权融资、并购、证券化、资本中介、投资管理等为中心的全业务链金融服务水平，协助上市企业提升产业链布局、拓展业务领域、提升内在使用价值。与此同时，证券公司要帮助上市企业建立稳定的分红机制，形成有效的市值管理管理体系，根据股票分红、股份回购等形式感恩回馈投资人，预防为短期利益危害上市企业长期价值的举动。将来，国信证券将持续提高金融服务质量和效率，紧紧围绕加快培育新质生产主力，助推搞好创业服务、金融创新、科技金融、养老金融、数字化金融五篇大文章，适用科技型企业、中小型企业、私营企业高质量发展，不断提高全生命周期服务效率，充分发挥为实体经济“静脉注射制氧”的功效。
第四，搞好多方面沟通交流，助推企业执行信披义务。
提升上市公司质量是一项系统工作，务必充分运用各方面的协力。证券公司应进一步发挥自己平台资源，强化和公司、投资人、证监会发布等多重的高效协调沟通工作中，紧紧围绕上市企业有关运营风险、经营风险、违反规定风险与痛点难点难题，构建起常态化联络机制、沟通交流汇报体制、监管合作制度及其信息公开信息反馈等，促进上市企业认真履行规范运作、信守诺言和信息公开等义务，提升自愿信息披露的自觉性和整体性，助推上市公司质量提高。将来，国信证券将继续做好多方面沟通交流的“实施者”，探寻更有效的融洽信息交流平台和交流方式，立即传送有关信息，推动上市企业提高信披品质。
第五，充分发挥科学研究技术优势，助推上市公司质量提高。
证券公司应切实发挥在宏观经济政策、市场格局、市场情况、现行政策发展趋势等研究领域水平，紧紧围绕上市企业高质量发展的过程中存在的困扰与难点，根据价值发现助推上市公司质量提高。将来，国信证券将不断提升科研能力，为上市公司高质量发展的带来更多、更深入研究服务项目，而且贯彻以股民为本的核心理念，提升价值发觉水准；与此同时，国信证券将对标国际一流投资银行，根据证劵公司本身高质量发展的，进一步增强市场竞争力，做好服务实体经济的中坚力量和防范金融风险的主心骨。
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