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投资
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年初以来，16家基金经理向32家跨境ETF发布了溢价风险提示
本报编辑彭衍松
近期海外市场不断波动，跨境ETF的高溢价风险也凸显出来。
据《证券日报》编辑统计，截至1月8日，开年以来，16家基金管理人已向其32家跨境ETF发布溢价风险提示公告，共146份。根据公告，多家跨境ETF溢价，最高溢价率超过38%。同时，一些基金公司对其QDII（合格的国内机构投资者）基金采取限制大规模认购的措施，以减缓市场过热投资。
多个跨境ETF溢价上升
南方基金管理有限公司宣布，截至1月8日上海证券交易所下午收盘，标准普尔500ETF基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，溢价较大。
此外，基金管理人最近还对纳指100ETF进行了交易、标普500ETF、许多跨境ETF产品，如标普油气ETF，都发布了溢价风险提示公告。
陈兴（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣在接受《证券日报》编辑采访时表示，部分跨境ETF溢价率上升，与产品投资的基础资产近期表现良好有关。
李一鸣表示，以标准普尔500ETF为例，可以看出，该基金历史上的折扣溢价率明显与该基金的净值表现正相关。自2024年11月以来，标准普尔500指数整体呈现波动上升趋势，基金溢价率从当时开始大幅上升。
深圳市前海排网基金销售有限公司财务规划师夏盛尹告诉《证券日报》，最近，许多跨境ETF都有明显的溢价，一些产品的溢价超过10%，这表明市场存在一定的投机情绪。高溢价意味着基金的价格可能远高于基金的实际净值。如果市场回调，可能会带来巨大损失。
有些产品开始限购
跨境ETF属于QDII基金，均投资于海外市场。为了应对投资海外产品的高溢价风险，确保基金的顺利运行，保护基金持有人的利益，许多基金公司已经开始暂停或限制其QDII基金的大规模认购业务。
例如，1月7日，华泰柏瑞基金管理有限公司宣布，华泰柏瑞纳斯达克100ETF将从现在起发起联系（QDII）大额认购(含定期定额投资)的业务限额由2万元调整为1000元。最近，建信纳斯达克100指数也包括暂停或调整大额认购的产品（QDII）、华安纳斯达克100ETF联系（QDII）、国泰标普500ETF发起联系（QDII）等。
该措施旨在通过限制大量资金的流入来减缓市场投机，从而降低基金份额的溢价水平。夏盛尹认为，一些基金公司对大规模认购的限制反映了相关市场流动性风险和市场过热的风险。投资者在当前环境下应谨慎，避免盲目遵循趋势和集中投资，合理分散风险，密切关注市场流动性和溢价的变化。
跨境ETF的高溢价现象通常与市场的投机行为和情绪因素密切相关。华林证券资产管理部董事总经理贾志告诉《证券日报》，一些投资者可能过度追求跨境ETF，导致其交易价格偏离基金份额的参考净值。这种高溢价状态在一定程度上反映了市场对相关资产的需求，但也可能存在价格超过内部价值的风险。
贾志表示，投资者在参与跨境ETF投资时，不仅要关注基金份额的溢价水平，还要综合考虑全球经济形势、地缘政治形势和市场情绪。了解跨境ETF的独特风险，包括汇率风险、时差和交易时间风险、流动性风险和高溢价风险。这些风险可能对投资者的投资决策产生重要影响，投资者需要在充分了解这些风险的基础上做出合理的投资决策。
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