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11月以来，220家上市银行获得了255家机构的研究
本报编辑熊悦
12月18日，青岛银行、宁波银行、青农村商业银行三家上市银行集体欢迎机构研究人员就贷款投资、息差趋势、债券投资等问题进行交流。
随着年底的临近，上市银行的机构研究越来越频繁。Wind信息数据显示，自11月以来，共有20家上市银行获得了255家机构研究，87次；这些银行主要是城市商业银行和农村商业银行，主要是长三角和四川、重庆；在此期间，苏州银行被调查最多，常熟银行被调查机构最多，成为机构青睐的“受欢迎之王”。
从投资者关系活动记录来看，2024年年度和明年的息差趋势、业务前景、明年的信贷储备、信贷策略、资产质量趋势、股息安排和规划、市场价值管理措施等。此外，自今年年初以来，许多中小型银行增加了债券投资，并获得了大量的投资回报。机构研究人员特别关注明年上市银行的债券投资理念。
明年净息差仍面临压力
许多上市银行承认，受新贷款利率持续下降、股票贷款重定价等因素的影响，预计明年净息差仍将面临压力，收入增长将面临一定的挑战。为此，加强资产端结构配置和定价管理，优化债务端结构，降低债务端成本，仍是上市银行应对净息差下降的主要途径。
青农村商业银行管理层12月18日在回应净息差趋势时表示：“受存款市场竞争和债务利率下调滞后的影响，预计债务成本率下降仍低于资产收益率，银行净息差下行压力仍然存在。”
瑞丰银行管理层表示，随着LPR（贷款市场报价利率）多次下降，股票抵押贷款利率下降，结合信贷交付预期，利息净收入增长仍将面临压力，加上债券市场的不确定性，2025年年度收入增长将面临一定挑战。
杭州银行管理层也持类似观点。该行管理层在接受调查时表示，由于债务端降低成本的措施，该行自第三季度以来的净息差基本稳定于上半年，预计今年的净息差将在短期内稳定。
“考虑到新贷款利率仍在下降，股票抵押贷款利率下降，以及股票贷款重定价因素的影响，明年净息差仍有下行压力。”杭州银行管理层表示，“我行将继续开展大型资产配置和定价管理，增加中小企业等高收入贷款，增加低利率核心存款的比例，以缓解净息差的下降。”
受访专家认为，今年9月，中国出台了一揽子反周期调整政策，力度大，针对性强，有望加快消费和国内需求复苏，改善企业经营状况。预计国内银行业的经营状况将逐步改善。
光大银行金融市场部研究员周茂华告诉《证券日报》，适度宽松的货币政策有望引导市场利率中心适度下降，释放长期低成本资金。银行将充分利用利率市场化改革，合理定价存款，有助于稳定银行净息差。
充足的信贷储备
当商业银行开始“良好开端”时，上市银行明年的信贷储备和战略备受关注。在这方面，许多上市银行管理层表示，明年将有足够的信贷储备、公共领域和“五篇大文章”、战略性新兴产业是明年信贷投放的重点。
“从今年第四季度到明年1月是信贷‘春耕’行动期。”杭州银行管理层在接受机构调查时表示，目前公共条线融资储备接近去年同期，除交通、水利、能源、市政等基础设施领域外，主要信贷投资还有足够的实体储备，制造业、科技金融、中小企业等客户的信贷储备有一定比例。
苏州银行管理层在接受机构调查时表示，2025年旺季信贷项目储备工作正在有序推进。到目前为止，银行的项目储备主要集中在公共领域，将继续积极调查客户需求，促进项目实施，努力实现早期交付和早期收入。
瑞丰银行管理层在回应投资者提问时表示，银行掌握了第四季度的关键节点，提前布局了信贷“良好开端”。目前，银行有足够的信贷储备，预计信贷供应将稳步增长。
“目前，资产项目储备充足，约60%的项目是科技金融、包容性金融、绿色金融等关键领域。”上海银行管理层表示，银行正在与各级政府机构和各重点公园建立联系，获取重大项目信息，满足客户需求，促进项目实施，为“良好开端”做好准备。
优化和调整债券投资
自今年年初以来，债券市场的整体走强使许多银行增加了债券等金融资产的交易，并进一步促进了投资收入等非利息收入的增长。在监管机构关注金融机构债券投资行为的背景下，该机构经常询问一些上市银行明年的债券投资策略。
“展望2025年，政策预期和资本将继续宽松，整体供需关系有利于债券市场。”青农村商业银行管理层在接受机构调查时表示，明年将根据资产到期和市场波动，根据债券配置需求和市场趋势，通过灵活调整债券投资总量和长期结构，及时优化和调整市场发展和经济增长。预计明年其他非利息收入对收入的贡献将保持相对稳定的比例。
上海银行管理层表示，将加强市场判断，服务实体经济融资需求，继续加强国债、地方债券、金融债券、信用债券等资产配置，合理布局债券资产配置结构，把握债券投资和交易节奏，提高债券投资整体收益水平。
苏州银行第三季度报告显示，为了满足流动性管理和利润增长的需要，银行合理配置了债券投资。截至报告期末，银行持有的十大金融债券总面值为156.20亿元，主要为政策性金融债券。苏州银行管理层表示，将继续加强投资研究能力建设，加强市场趋势研究判断，集约化农业，提高收入，密切关注内外业务环境的变化，根据主要业务不断优化资产负债结构，继续提高银行的综合金融服务能力。
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