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2025年北交所首单定向可转债项目披露披露
本报编辑孟珂
2月21日，北京证券交易所上市公司四川机械实业有限公司（以下简称“机械股份”）披露再融资计划，计划向特定对象发行1.2亿元的可转换公司债券，用于阀门智能柔性生产线建设项目和高端铸造加工扩建项目。
业内人士表示，这是中国证监会发布的《中国证监会统筹二级市场平衡优化IPO》、《再融资监管安排》以来，北方证券交易所上市公司披露的首个定向可转换债券再融资项目反映了北方证券交易所在丰富融资工具、服务中小企业再融资方面的积极探索。
定向可转换债券是指向特定对象发行的可转换公司债券，具有固定利息、到期偿还的债权属性和可转换为股票的股权属性。投资者可以选择在转换期内将可转换债券转换为股票。同时，定向可转换债券可以设置股票价格修正、赎回和回售条款，更好地实现上市公司和投资者的利益平衡。
优机股份本单可转换债券在条款设计上有两个特点。一是设定初始转换溢价率120%，即可转换债券的初始转换价格不低于定价基准日前20个交易日和前一个交易日公司股票平均交易价格的120%；二是设定140%的有条件赎回率，即公司股票连续30个交易日至少15个交易日的收盘价不低于当期转股价的140%。上述设置提高了投资者转股门槛，延长了价值兑现周期，体现了企业管理层对公司未来发展的信心，向二级市场发出了积极信号，有效保护了现有股东的权益。
市场参与者表示，第一个定向可转换债券反映了北京证券交易所积极丰富融资品种工具箱，准确服务中小企业再融资需求态度，通过定向可转换债券实施再融资，有利于延缓上市公司股权稀释，在保护现有股东权益的基础上加强价值投资导向，引导投资者关注企业内部价值。
北京南山京石投资有限公司创始人周云南在接受《证券日报》编辑采访时表示，随着北交所改革的深化，小额快速定增、公开发行可转债等再融资工具将继续丰富，有效帮助北交所和北交所上市公司高质量发展。
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