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财经
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严格的债券市场监管持续 三家券商同日收到罚单
本报编辑吴晓璐
2月14日，中国证监会对3家券商债券业务采取行政监管措施，其中1家发出警告信，2家被责令改正。
自去年以来，监管机构加强了对债券市场的监管，增加了对债券发行人和相关中介机构的罚款数量。据同花顺iFind统计，2024年，中国证监会和地方证监会向债券发行人及相关中介机构开出143张罚单（包括行政处罚和行政监管措施），较2023年增长52%。
中文律师事务所合伙人李云海在接受《证券日报》编辑采访时表示，全面加强金融监管是当前金融工作的主要任务之一。通过加强监管，促进证券公司提高债券业务的合规性和专业性，维护市场秩序，防范系统性风险，保护投资者利益，增强市场信心。
压实“看门人”的责任
从上述三家受到处罚的证券公司来看，主要存在四个问题。一是内部控制不完善，个别项目质量控制核心意见跟踪落实不到位，合规内部控制不严格，存在错误和项目审批不规范；二是尽职调查不规范，部分项目未充分关注和核实可能影响发行人偿债能力的事项；三是发行承销不规范，部分债券项目未充分核实关联方认购情况，个别债券项目未严格管理记录现场，个别债券项目发行过程中违反公平竞争；第四，履行职责不到位，部分债券项目未能有效督促发行人及时履行信息披露义务，继续监督发行人募集资金的使用。
李云海表示，监管机构重点关注内部控制失败、失职、承销、委托管理四个问题，旨在巩固经纪“看门人”责任，降低中介失职违约风险，为投资者民事索赔提供依据，促进市场从“规模扩张”到“质量优先”，帮助提高行业标准化，保护投资者利益，防范系统性风险。
监管涵盖了债券市场的各个环节
总体而言，自去年以来，债券市场监管得到了升级。据同花顺iFind统计，2024年，中国证监会和地方证监会对20家证券公司的债券业务发出26张罚款，包括责令改正和警告信；117张罚款，其中行政处罚12张，罚款42亿元，行政监管措施105张。
一家证券公司的固定收益业务相关负责人告诉《证券日报》的编辑，从长远来看，加强对债券市场的监管有利于债券市场的更好发展。从去年监管部门发出的罚单来看，监管部门已经完全覆盖了债券市场的监管，涵盖了所有环节。目前，债券市场建立了中国证监会、地方证监局、交易所、证券业协会和登记结算机构的“五位一体”监管体系，建立了相对完整的监管体系。
李云海表示，随着金融市场环境的变化，金融监管越来越严格，围绕“防范风险、加强监管、促进高质量发展”的主线展开。监管部门从“事后处罚”转向“全过程控制”。然而，债券市场的长期健康发展不仅需要监管和坚持“长牙带刺”，还需要发行人信守承诺，中介机构敬畏“勤勉尽责”。只有将合规内化为行业基因，才能实现高质量发展与投资者利益保护的双赢局面。
最后，李云海建议经纪等中介机构需要积极完善内部控制机制，明确业务流程和标准，加强尽职调查，定期对员工进行合规培训，建立和完善奖惩机制，积极与监管机构沟通，积极接受监管机构的检查和指导，加强对发行人的持续监督，确保发行人及时履行信息披露义务，使内部控制合规从“形式”到“实质性”。
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