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上市企业参设产业投资基金激情高 CVC将会迎来迅猛发展
报志愿编写方零晨
近年来，创投国家扶持政策层出不穷。做为创投领域不可或缺的一部分，企业风险投资（CVC）将会迎来迅猛发展。
10月31日，清科研究发布最新研究报告显示，上半年度我国一共有贴近8000家产业集团立即或者通过下级理财平台参加过股权投资基金，总计进行CVC投资总规模超2.75万亿。
投资产业各有不同
CVC做为风投的一种特殊方式，一般指非金融机构出自于会计或发展战略动因，对创业企业的股权投资基金。一般有多种多样投资方式，如企业发展战略投资部门直接使用项目投资，或公司设立控股子公司来投资，亦或是公司以LP（有限合伙）身份别的权威机构等共同努力股权投资基金，股票基金再对外开放来投资。
最近一段时间，上市企业参加开设产业投资基金的情绪高涨。据编写整理，10月份至今，就会有两面针、生益电子、唯捷创芯等逾20家公司发布声明称，拟参加开设新的产业股票基金或完成产业投资基金开设。与此同时，也有片仔黄、复星医药等多家上市公司公布设立基金的有关进度公示。
清华国家金融科学研究院、经济学讲席教授田轩接受《证券日报》编写采访时说：“一般CVC目标包含多个维度。比如，CVC通过投资有前景的初创公司或项目，完成资本利得，可以为企业获得资金收获；根据适用创业创新项目，还可以获取新的技术性、优秀人才、资源等网络资源，不断提升企业核心竞争力。除此之外，对于企业上下游产业链的投入有益于开展产业链整合，提升供应链，有利于增强其自身业务发展趋势可靠性，减少风险要素。”
在创投行业现行政策暧风频吹的今天，CVC的高速发展也受到深圳市、上海市等地政府部门持续不断的支持与信任。比如，深圳市日前发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024—2026）（公开征求意见稿）》，在大力推广“商业资本”层面，明确提出“推动我市全产业链主公司、大中型高科技企业和上市企业紧紧围绕产业上下游进行企业风险投资（CVC）、参加上中下游创新发展。”
水木资本老总、母基金研究所创办人唐劲草对《证券日报》编写表明：“上海市、深圳等地鼓励发展CVC，关键在于推动当地公司发展CVC，有益于推动这些公司所在行业的上下游产业的高速发展，进一步促进当地社会经济发展。”
募、退两边显优点
做为商业资本，CVC已成为中国创投市场中一股不可忽视重要力量，为资本市场发展趋势赋予了深耕细作。业内人士表示，相对于传统创投机构，CVC平台在“募投管退”各个环节均拥有其个人优势。
融资和退出是当前传统式创投机构所面临的两大难题，而CVC组织却有着特色优势。田轩觉得，融资层面，进行CVC的公司一般为大一点的集团型企业，有着强大的经济实力，资产一般来自企业内部，不需要依赖外界融资主题活动，自有资金平稳、规模较大且靠谱，加强了CVC的抗风险；激励制度层面，CVC选择范围也很广，除去IPO以外，内部整合、公司股权转让等形式也十分便捷，退出方式更加高效。
在唐劲草看起来，因为靠着大型企业，在推出层面，许多大型企业本来就具有经济实力和企业并购水平。
“在投资方面，由于CVC大部分都看向本身所处的行业，因此对市场的了解一般非常深刻。在自己熟悉的领域做投资，也非常容易发觉和挖掘优质企业。另在投融资管理层面，CVC其背后的公司一般资源比较丰富，能够为被投企业给予各个方面大力支持和创变。这对行业发展有非常大的推动作用，针对创投行业而言，也是有适用发展的作用。”唐劲草称。
CVC的高速发展对资本市场高质量发展的也是有关键促进作用。田轩觉得，CVC做为“细心资产”，更多用的是自筹资金，更喜欢投早、投小、投长期性，对科技项目宽容度较高，这一特点不但也为一级市场注入新鲜血液，也将推动二级市场营运资本的改变。
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